Mais ce pilotage monétaire ne se fera pas de manière automatique. Au contraire, il faudra beaucoup de doigté pour ne pas déstabiliser des marchés habitués à des taux au plancher. Un seul exemple pour illustrer la difficulté de la tâche ? Au Royaume-Uni, le gouvernement s’est engagé à tenir un budget à l’équilibre, avec des baisses de dépenses à la clé. Mais si les taux directeurs montent (politique monétaire restrictive) et que la politique budgétaire est également restrictive, l’activité risque de s’en ressentir. D’autant que l’économie britannique est déjà fragilisée par les inquiétudes suscitées par les négociations sur le Brexit. Bref, vouloir revenir à la normale est une chose, y arriver sans dégâts collatéraux en est une autre.
