Nous commencerons bien sûr par les rebondissements géopolitiques au Moyen-Orient. Le week-end dernier, les États-Unis ont mené des frappes aériennes ciblées contre des installations nucléaires en Iran. L'Iran a riposté en lançant des missiles sur des bases américaines au Qatar et en Irak. La réaction iranienne semblait plus symbolique que menaçante, ce qui a quelque peu rassuré les marchés. Les prix du pétrole ont d'abord grimpé en flèche – le Brent a même atteint un pic de près de 80 dollars le baril, son plus haut niveau depuis cinq mois – avant de redescendre, ce qui indique que les investisseurs considèrent pour l'instant que cet événement est gérable. Mardi matin, une annonce de cessez-le-feu a soudainement apporté des nouvelles plus positives pour les marchés. Les marchés ont bien sûr réagi positivement et le prix du pétrole est même repassé sous la barre des 70 dollars le baril.
Il ne faut toutefois pas conclure trop rapidement que le danger est écarté. La situation reste tendue et aucun accord ni traité nucléaire n'a encore été conclu. De plus, le Parlement iranien a adopté dimanche une proposition qui pourrait conduire à la fermeture du détroit d'Ormuz, qui représente pas moins de 20 % des transports mondiaux de pétrole et de gaz. Cela aurait des conséquences importantes sur les prix de l'énergie et l'inflation mondiale. Pour les investisseurs, cela signifie que nous restons dans un environnement marqué par une volatilité accrue, où l'actualité géopolitique peut soudainement avoir un impact important sur les marchés.
Du point de vue des investissements, nous constatons que les valeurs refuges telles que l'or ont enregistré de légers afflux cette semaine. Les marchés boursiers mondiaux sont restés étonnamment stables dans un premier temps et sont désormais en hausse, après l'annonce du cessez-le-feu.
Dans le même temps, les banques centrales continuent de retenir notre attention. La Fed et la Banque d'Angleterre ont toutes deux décidé de maintenir leurs taux directeurs inchangés. Elles soulignent toutes deux qu'elles souhaitent attendre de nouvelles données avant d'envisager une baisse des taux. Dans ce contexte, les données sur les dépenses de consommation personnelles aux États-Unis, qui seront publiées vendredi, seront suivies de près.
Enfin, nous maintenons notre positionnement stratégique : comme nous prévoyons que l'incertitude et la volatilité resteront élevées, nous conservons un portefeuille mondialement diversifié et défensif.
Notre position surpondérée dans l'or reste une couverture importante, non seulement contre les chocs géopolitiques, mais aussi contre l'incertitude fiscale persistante aux États-Unis. Nous avons des positions dans les matières premières et les obligations liées à l'inflation, qui pourraient toutes deux bénéficier de perturbations de l'offre. Enfin, notre exposition aux actions à faible volatilité et nos stratégies de protection contre les baisses reflètent notre vision prudente des conditions générales du marché dans un contexte d'incertitude persistante
Comme toujours, restez vigilant, diversifié et suivez de près l'évolution de la situation géopolitique.
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