We starten uiteraard met de geopolitieke rollercoaster in het Midden-Oosten. Afgelopen weekend voerde de VS gerichte luchtaanvallen uit op nucleaire installaties in Iran. Iran reageerde daarop met raketaanvallen op Amerikaanse basissen in Qatar en Irak. De Iraanse tegenreactie leek eerder symbolisch dan dreigend, wat de markten enigszins geruststelde. De olieprijzen schoten aanvankelijk omhoog - de Brent bereikte zelfs een 5 maanden piek van net onder de 80 dollar/vat - maar zakten daarna weer terug, wat erop wijst dat beleggers deze gebeurtenis voorlopig als beheersbaar inschatten. Dinsdagmorgen kwam er opeens meer marktpositief nieuws toen er een staakt-het-vuren werd aangekondigd. De markten reageerden uiteraard positief en de olieprijs zakte zelfs terug onder de 70 dollar/vat.
Toch mogen we niet te snel concluderen dat het gevaar geweken is. De situatie blijft gespannen en er is nog geen onderhandeld akkoord of nucleair verdrag. Bovendien heeft het Iraanse parlement zondag een voorstel aangenomen dat mogelijk kan leiden tot de sluiting van de Straat van Hormuz — goed voor maar liefst 20% van de wereldwijde olie- en gastransporten. Dat zou wel grote gevolgen hebben voor energieprijzen en de wereldwijde inflatie. Voor beleggers betekent dit dat we in een omgeving blijven met verhoogde volatiliteit, waarin geopolitiek nieuws plots fors op de markten kan doorwerken.
Vanuit beleggingsperspectief merken we dat veilige havens zoals goud deze week een lichte instroom zagen. Wereldwijde aandelenmarkten bleven initieel verassend stabiel en stijgen nu, na het nieuws van het staakt-het-vuren.
Ondertussen blijven ook de centrale banken onze aandacht opeisen. Zowel de Fed als de Bank of England besloten hun beleidsrente ongewijzigd te laten. Beide centrale banken benadrukken dat ze verdere data willen afwachten voordat ze aan renteverlagingen denken. Vooral de Amerikaanse Personal Consumption Expenditure-data, de persoonlijke consumptie-inflatie, die vrijdag verschijnt, zal in die context nauwlettend worden gevolgd.
We blijven bij onze strategische positionering: aangezien we verwachten dat de onzekerheid en volatiliteit hoog zullen blijven, blijven we een wereldwijd gediversifieerde, defensief gepositioneerde portefeuille aanhouden.
Onze overwogen positie in goud blijft een belangrijke afdekking, niet alleen tegen geopolitieke schokken, maar ook tegen de aanhoudende fiscale onzekerheid in de VS. We hebben posities in brede grondstoffen en inflatiegelinkte obligaties, die beiden kunnen profiteren van verstoringen aan de aanbodzijde. Tot slot, weerspiegelen onze blootstelling aan aandelen met een lage volatiliteit en onze beschermingsstrategieën tegen dalingen onze voorzichtige kijk op de bredere marktomstandigheden in een context van aanhoudende onzekerheid.
Zoals steeds: blijf alert, blijf gediversifieerd en hou de geopolitieke ontwikkelingen goed in de gaten.
wil u graag meer weten hierover, aarzel niet om ons te contacteren