Là encore, c’est du jamais vu depuis 3 ans. Bien entendu, la hausse des taux suscite des questions sur son impact sur les indices boursiers. Pour l’heure, la question reste encore théorique car aucun repli significatif n’est à signaler. D’autant que le mois de janvier 2018 va rester dans les annales comme un des meilleurs depuis 20 ans. En revanche, alarmés par Bill Gross (l’un des plus grands spécialistes du marché obligataire), les investisseurs s’interrogent sur l’éventualité d’un krach obligataire. En disant simplement que les obligations venaient d’entrer dans une phase durable de marché baissier, Bill Gross a clairement mis le feu aux poudres. Il faut aussi préciser que l’actualité économique n’a pas non plus joué en faveur des emprunts d’Etat. Entre les Chinois soupçonnés de diminuer leurs achats de bons du Trésor, la BCE (banque centrale européenne) soupçonnée de préparer le terrain pour réduire son vaste programme de rachats d’actifs, et la banque du Japon qui réduit déjà ses achats d’obligations japonaises, les mauvaises nouvelles se sont accumulées pour les obligations. Il n’en faut pas plus pour que certains se mettent à brandir le spectre d’un krach obligataire pour 2018. Mais comme le faisait remarquer un analyste de chez Schroders, l’inflation est le principal indicateur à surveiller cette année : « La hausse des taux se poursuivra seulement si l’inflation repart ».
