Indépendamment de la croissance, le renforcement de l’euro a partiellement perturbé la partie. Depuis avril, la monnaie unique s’est considérablement renforcée à l’égard de presque toutes les devises, et en particulier du dollar, ce qui n’est pas resté sans conséquences pour les entreprises européennes de premier plan cotées en Bourse, qui sont également souvent des sociétés exportatrices. Non seulement les recettes de l'étranger ont vu leur valeur baisser, mais le renforcement de l’euro met également à mal leur compétitivité. Les analystes ont donc été incités à réduire légèrement les prévisions de bénéfices et les prestations des Bourses européennes s’en sont ressenties. Par ailleurs, les actifs en devises ont vu leur rendement altéré par la reconversion en euro.
Le renforcement de l’euro est dû intégralement à la BCE, d’une part, et au président Trump, d'autre part. En ce qui concerne la BCE, le Gouverneur Mario Draghi a annoncé qu’il envisageait progressivement de réduire les achats obligataires. Le consensus part dorénavant du principe que des mesures concrètes seront communiquées en septembre ou octobre à ce sujet. Par conséquent, les obligations européennes ont vu leur rendement augmenter plus rapidement que leurs homologues américaines, réduisant le différentiel de taux entre les deux continents au profit de l’euro.
Dans l’intervalle, l’administration américaine, sous l’égide du président Trump, n’avance pas d’un iota. Le scandale relatif à l'immixtion de la Russie dans la politique américaine continue de prendre de l'ampleur et entrave toute réforme initiée par la Maison Blanche. Dans le même temps, le parti républicain reste partagé concernant la réforme des soins de santé de sorte que l’Obamacare ne sera pas supprimé. Tout cela a incité les marchés financiers à revoir drastiquement leurs prévisions concernant une grande réforme fiscale ou des travaux d’infrastructure d'envergure, ce qui implique un ralentissement potentiel de la croissance et donc également une pression sur le dollar.
Par conséquent, les marchés restent sous l’emprise des banques centrales, ainsi que de la géopolitique, ce dernier point étant peut-être déterminant à la lumière de la confrontation entre les États-Unis et la Corée du Nord.
