Avec ces dividendes, l’indice MSCI Europe a grimpé de 9.1% en moyenne et si l’on devait retirer ces dividendes, la croissance ne serait plus que de… 5.26% par an. Pas si mal ? Non, pas vraiment, car durant cette période de 40 ans (1978-2018), certaines années, l’inflation n’a pas toujours été basse. L’autre enseignement de cette étude montre que les entreprises versant un dividende sont moins sensibles en moyenne à la volatilité. C’est le cas de longue date pour les actions américaines, mais c’est aussi le cas des actions européennes depuis les années 1990. Allianz GI note aussi que l’année 2019 sera synonyme d’un nouveau record : selon leurs calculs, les 439 sociétés composant l’indice MSCI Europe devraient verser 350 milliards d’euros à leurs actionnaires cette année.
